|
Валютний опціон — угода, що дає право (для покупця) і зо-бов’язання (для продавця) купити або продати певну кількість однієї валюти в обмін на іншу за фіксованим у момент укладання угоди курсом у визначений момент у майбутньому. Опціонна премія — грошова сума, яку покупець опціону сплачує за його придбання. Фактори, що впливають на премію: внутрішня цінність оп-ціону, строк опціону, рухомість валют, процентні витрати. Типи опціонів: • Опціон-пут — дає право продати валюту в майбутньому за ціною, зафіксованою в даний момент; • Опціон-кол — дає право купити валюту в майбутньому за ціною, зафіксованою в нинішній момент; • Опціон пут-кол — «стелаж». Стилі опціонів: • європейський — опціони можуть бути реалізовані тільки в день закінчення терміну дії контракту; • американський — опціони дають право купити чи продати базовий актив у будь-який час від дня закінчення терміну дії кон-тракту. Валютні опціони дають можливість обмежити ризик, пов’яза-ний з коливанням курсів валют, зберігаючи при цьому шанси на отримання прибутку. Опціон на купівлю дає власнику право придбати валюту, ви-соко оцінену ринком, за нижчим курсом і отримати прибуток. Цей прибуток визначається за такою формулою: Пк = (Р1 – Р0)n – Цп або Пк = (Р1 – Р0 – Ц)n, де Пк — прибуток від опціону на купівлю; Р1 — курс валюти на ринку на момент виконання опціону (курс спот); Ро — ціна страйк, опціонний курс; n — кількість валюти, яка купується за опціоном; Цп — премія опціону, ціна опціону. Опціон на продаж дає право власнику продати валюту, низько оцінену ринком, за вищим курсом та отримати прибуток. Цей варіант визначається за такою формулою: Ппр = (Р0 – Р1 – Ц)n, де Ппр — прибуток від опціону на продаж; Ро — страйк-ціна (опціонний курс на продаж валюти). Інституціональна класифікація опціонів: • позабіржові опціони; • біржові опціони. Позабіржові опціони — виписуються клієнту банком або брокерською фірмою, пристосовані до вимог клієнта як за су-мою, ціною (тобто обмінним курсом), величиною премії, так і за строком дії опціонного контракту, який може бути подовжений за згоди сторін (контракти не мають стандартних умов, а все за-лежить від взаємної згоди сторін). Біржові опціони — це стандартні контракти, у яких зазначено вид опціону (кол або пут), ціну страйк, дату виконання, обсяги контракту, величину премії та якими торгують на біржах. Опціон як одна з форм строкових угод надає інвесторам ве-ликі можливості. Використовуючи комбінації з опціонів різних видів з неоднаковими цінами страйк і датами виконання, інвестор може побудувати цікаві стратегії та отримати додатковий прибу-ток. Стратегії проведення опціонних угод: • стратегія «спред» (вертикальні та горизонтальні спреди): — «кол-спред ведмедя»; — «кол-спред бика»; — «пут-спред бика»; — «пут-спред ведмедя»; — «спред метелика»; • комбінації: — «короткий стредл»; — «довгий стредл»; — «короткий стринг»; — «довгий стринг». Що стосується особливостей механізмів реалізації валютних опціонів, принципів ціноутворення на ринку та інших параметрів цих деривативів, можна сказати, що це є чи не найскладніші з іс-нуючих сьогодні валютних інструментів. Торгівля валютними опціонами проходить на валютній ф’ючерсній біржі, тому між правилами торгівлі цими цінними паперами є багато спільного. Тут діють єдині положення.
|