|
На фондових біржах продаються цінні
папери, які пройшла спеціальну процедуру реєстрації, - лістинг; на них припадає
біля двох третин обігу акцій американських компаній. Вся торгівля кожної біржі
зосереджена в одному місці і підпорядкована докладним правилам, установленим
тими особами, що є членами біржи. Найбільш великі американські фондові біржі,
які торгують акціями й облігаціями, — це Hью-Йоркська
(NYSE) і Американська (АМЕХ).
Обидві біржі знаходяться в Нью-Йорку і на них припадає приблизно 85% і 5%
вартості акцій, відповідно що знаходяться в обігу на фондових біржах США. Серед
інших американських фондових бірж відомі біржі Середнього Заходу,
Тихоокеанська, Філадельфійська і Бостонська. Вони відносяться до категорії
регіональних бірж і в сукупності обслуговують до 10% обігу акцій фондових бірж
США.
Слід відзначити основні розбіжності між
фондовою біржею і позабіржовим ринком:
-
на позабіржовому ринку відсутній єдиний фінансовий центр і немає чітко
виражених меж. Угоди укладають розосереджені по всій території країни інвестиційно-фінансові
фірми і фінансові посередники ло телефонній і комп'ютерній мережі;
-
позабіржовий ринок на відміну від біржового не встановлює жорсткого набору
вимог до торгуючих осіб і об'єктів торгівлі, не вводить єдиних правил щодо
угод;
-на
позабіржовому ринку визначення вартості цінних паперів відбувається у
результаті переговорів продавця з покупцем один на один, у той час як на
фондовій біржі курсова вартість цінного паперу формується в результаті аукціону;
-найважливішим
елементом біржової фондової торгівлі є механізм допуску цінних паперів на
фондову біржу-лістинг, що являє собою процедуру реєстрації цінного паперу або
внесення її в котирувальний лист для торгівлі на конкретній біржі.
Кожна біржа застосовує свої
правила і критерії якості цінних паперів. На Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) діють
найбільш жорсткі умови лістинга. Так, щоб мати право бути представленою на NYSE, компанія повинна задовольняти таким вимогам:
1.
Оподатковуваний прибуток за останній рік
повинен бути не менш 2,5 млн доларів.
2. Оподаткований прибуток протягом двох
попередніх років повинен бути не менш 2 млн доларів.
3. Ринкова ціна акцій (добуток числа випущених
акцій на їхню вартість) повинна бути не менше 100 млн доларів.
4. Число акцій, випущених по відкритій підписці
і зовнішніх акціонерів, що знаходяться у власності, повинно бути не менше млн штук;
5. Не менше 2000 акціонерів повинні володіти не
менш ніж по 100 акцій кожний;
6. Компанія повинна внести плату за лістинг.
відносні переваги
Перераховані вимоги викладені в
загальному вигляді: більш докладно вимоги лістинга, а також відповіді на
будь-які інші питання, що стосуються діяльності NYSE, можна
знайти на интернетсайті цієї біржі за
адресою: www.NYSE.com.
|