|
Одним із інструментів фінансового оздоровлення підприємств є реструктуризація. Законом України "Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом”, іншими нормативно-правовими документами передбачено використання реструктуризації як ефективного засобу відновлення платоспроможності підприємства, який рекомендується включати в план санації. Реструктуризація підприємства - це здійснення організаційно-господарських, фінансово-економічних, правових, технічних заходів, спрямованих на реорганізацію підприємства, зміну форм власності, управління, організаційно-правової форми, що сприятиме фінансовому оздоровленню підприємства, збільшенню обсягів випуску конкурентноспроможної продукції, підвищенню ефективності виробництва та задоволенню вимог кредиторів. Керуючись даним визначенням можна зробити розмежування між категоріями "реструктуризація підприємства” та "реорганізація”. Поняття "реструктуризація” є більш ширшим, оскільки включає в себе поряд з іншими, заходи, спрямовані на реорганізацію підприємства. Основний зміст реорганізації полягає в повній або частковій зміні власника статутного капіталу даної юридичної особи та в зміні організаційно-правової форми організації бізнесу. В літературних джерелах, присвячених дослідженню реструктуризації підприємств, в залежності від характеру заходів, які застосовуються, виділяють такі форми реструктуризації: • Реструктуризація виробництва; • Реструктуризація активів; • Фінансова реструктуризація; • Корпоративна реструктуризація (реорганізація). Реструктуризація виробництва передбачає внесення змін в організаційній та у виробничо-господарській сфері підприємства з метою підвищення його рентабельності та конкурентоспроможності. В рамках даного виду реструктуризації можуть проводитися такі заходи: • зміна керівництва підприємства; • впровадження нових, прогресивних форм та методів управління; • диверсифікація асортименту продукції; • покращення якості продукції; • підвищення ефективності маркетингу; • зменшення витрат на виробництво; • скорочення чисельності зайнятих на підприємстві. Реструктуризація активів включає в себе заходи, результатом яких є зміни в структурі та складі активної сторони балансу. До основних заходів в рамках реструктуризації активів слід віднести такі: • продаж частини основних засобів; • продаж зайвого обладнання, запасів сировини та матеріалів тощо; • продаж окремих підрозділів підприємства; • зворотній лізинг; • реалізація окремих видів фінансових вкладень; • рефінансування дебіторської заборгованості. Фінансова реструктуризація пов’язана зі зміною структури та розмірів власного та позичкового капіталу, а також зі змінами в інвестиційній діяльності підприємства. До основних заходів в рамках фінансової реструктуризації можна віднести такі: • реструктуризація заборгованості перед кредиторами; • одержання додаткових кредитів; • збільшення статутного капіталу; • заморожування інвестиційних вкладень; Зазначимо, що фінансова реструктуризація повинна в обов’язковому порядку супроводжуватися реструктуризацією виробництва, в противному разі, заходи щодо покращення ситуації з фінансування можуть лише відстрочити ліквідацію підприємства на більш пізній період. Найбільш складним видом реструктуризації є корпоративна реструктуризація. Корпоративна реструктуризація пов’язана з реорганізацією підприємства, її наслідком є повна або часткова зміна власника статутного капіталу, створення нових юридичних осіб та (або) організаційно-правової форми організації бізнесу. До заходів, які проводяться в рамках корпоративної реструктуризації можна віднести наступні: • часткова або повна приватизація; • поділ крупних підприємств на частини; • виділення із крупних підприємств окремих підрозділів; • виділення із підприємства об’єктів соцкультпобуту та інших непрофільних підрозділів; • приєднання чи злиття з іншими, більш потужними підприємствами. За формальними ознаками розрізняють такі три види реорганізації (рис. 12.2): 1. Реорганізація, яка спрямована на укрупнення підприємства (злиття, приєднання, поглинання); 2. Реорганізація, яка спрямована на подрібнення підприємства (поділ, виділення); 3. Реорганізація без змін розмірів підприємства (перетворення).
У разі реорганізації підприємства слід враховувати ряд законодавчих передумов та вимог, а саме: • порядок державної реєстрації (перереєстрації) та ліквідації суб’єктів господарювання; • вимоги антимонопольного законодавства; • вимоги щодо захисту інтересів кредиторів підприємства, його власників, персоналу тощо; • порядок емісії акцій (у разі реорганізації АТ); • можливі екологічні, демографічні та інші наслідки. Реорганізація підприємств, які мають кредиторську заборгованість, повинна здійснюватися з дотриманням вимог щодо переведення боргу, зокрема: а) перевід боржником свого боргу на іншу особу допускається лише за згодою кредитора; б) новий боржник вправі висувати проти вимоги кредитора всі заперечення, основані на відносинах між кредитором і первісним боржником; в)порука і встановлена третьою особою застава припиняються з переводом боргу, якщо поручитель або заставодавець не виявив згоди відповідати за нового боржника; г) уступка вимоги і перевід боргу, основані на угоді, укладеній у письмовій формі, повинні бути вчинені в простій письмовій формі. Перед здійсненням санаційної реорганізації необхідно провести поглиблений аналіз фінансово-господарського стану підприємства, що знаходиться в кризі, який повинен базуватися на аналізі основних характеристик діяльності даної юридичної особи. На основі результатів аналізу робиться висновок про санаційну спроможність підприємства та про доцільність його реорганізації. Ефективність реструктуризації забезпечується тими заходами, які покладені в основу плану реструктуризації. В плані слід відобразити переваги вибраних організаційних форм та методів реструктуризації. У разі реорганізації слід показати, які переваги одержить підприємство в результаті зміни організаційно-правової форми, відокремлення окремих структурних підрозділів чи приєднання інших підприємств.
|